汇丰研究目前将恒安国际(01044)目标价由74.6港元上调至78.8港元,维持“买入”评级。

  汇丰研究发表研究报告表示,公司上半年收入同比上升1.4%,净利润增长20.3%,超出市场预期。但是当中有几点值得关注,公司卫生巾板块销售增长4.8%,高于行业平均水平,但经营利润率却下跌至48.5%;另外,在行业上半年电商强劲增长同时,公司电商收入却在下跌。

  汇丰指出,该公司的口罩销售只占上半年销售的1.8%,在在上半年的毛利增长中占5个百分点,但公司预计下半年口罩贡献将会比上半年有所减少。

  汇丰目前维持对恒安净利润预测大致不变,相信公司2019-21年收入会维持4.2%的年复合增长率,较早前预测的7%有所降低,另外预计公司经营毛利率会在下半年改善至32.1%。汇丰认为,恒安目前的股息率良好,如果公司能恢复正向增长的话,将有机会实现公司估值的上涨。

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责任编辑:李双双

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